本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金(jī二婚和剩女哪个干净，女性生理需求n)四家公募基金(jīn)公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发(fā)起式的(de)形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发(fā)行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他(tā)上市板块(kuài)中业务相(xiāng)关度较高的同(tóng)类股票，具(jù)有较大估值二婚和剩女哪个干净，女性生理需求提(tí)升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这(zhè)8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来(lái)回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月(yuè)以来又开(kāi)始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很(hěn)多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看，2021二婚和剩女哪个干净，女性生理需求年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除(chú)大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业精选两年(nián)定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比(bǐ)公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业数量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易(yì)，通(tōng)过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们(men)测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这(zhè)个(gè)估值水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成(chéng)长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非常(cháng)具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来(lái)看，他们发现很多北(běi)交所公司(sī)今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个(gè)市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个股，供给上来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短(duǎn)期可能由于(yú)供给增(zēng)加对整个(gè)市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市股票数量还不(bù)够(gòu)多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随(suí)着(zhe)宏观(guān)经济触底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升逐渐得到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公募基金(jīn)持仓(cāng)变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资(zī)者关(guān)注度(dù)提(tí)升，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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