今年1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或(huò)提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗(dòu)，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的(de)根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此，美(měi)国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务规模(mó)也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模(mó)更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推(tuī)出的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字(zì)规模(mó)近年(nián)来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不(bù)足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议(yì)员(yuán)提出(chū)的反(fǎn)对(duì)（也有(yǒu)一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行(xíng)限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如(rú)此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国会(huì)暂(zàn)停了债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的(de)支出限制，这导致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上限，美国债务(wù)上(shàng)限已经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行(xíng)美钞的(de)外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券(quàn)的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为(wèi)什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上(shàng)调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的(de)政治(zhì)武器(qì)，被在(zài)野党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要(yào)求他(tā)先同意(yì)削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们(men)在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一(yī)度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本(běn)——美(měi)国第(dì)二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着(zhe)美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些(xiē)削减(jiǎn)措(cuò)施时，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务，因为它们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退(tuì)环(huán)境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重演。

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